中美贸易战人民币会贬值吗?人民币汇率可能会走软

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中美贸易战人民币会贬值吗?

近期随着中美贸易冲突成为热点,不少专家学者建议以人民币适度贬值加以应对。尽管央行行长易纲先生在博鳌论坛明确表示“腾博会登录_腾博会娱乐平台_腾博会诚信为本_腾博会真人在线不会以人民币贬值来应对贸易争端”,但仍有不少舆论认为适度贬值是个值得采取的应对策略,亦有不少朋友预期监管当局最终将主动引导人民币贬值。

人民币贬值到何种幅度再出手才算合适呢?3%、5%还是7%?这是个很难回答的问题。如果监管当局出手时的贬值幅度尚未达到市场预期,市场就可能认为这是监管当局在控制贬值节奏,而不是真的在扭转贬值趋势,这时反而会刺激市场“抓住好时机”购汇的冲动,导致贬值压力更大,外汇储备的萎缩压力也会更大。

有朋友可能会问,那就等贬值幅度达到市场预期时再出手呗,但这也是件知易行难的事情。因为市场投资者的预期千差万别,而且还是腾博会诚信为本变化的,很难找到一个市场公认的合理的目标价位。即使能形成趋同的预期,但往往是在一个预期被实现之后,很可能会刺激新的更大的贬值预期产生。

总结一下,面对出口增大的压力,我们如果能够引导人民币“适度贬值”,应该是件好事,但在现实操作当中,一旦市场发现人民币有主动贬值的迹象,由于监管当局难以准确预测投资者的反应,所以很可能陷入贬值幅度大了风险难以控制,贬值幅度小了丝毫起不到作用的尴尬境地,所以“适度”也就无从谈起了。如果我们难以把握“适度”的分寸,最好不要主动挑拨市场那敏感而又难以捉摸的神经。

人民币贬值会产生什么影响?

1.腾博会登录_腾博会娱乐平台_腾博会诚信为本_腾博会真人在线很可能不会让人民币贬值,因为进一步的疲软将导致大量资本外流,而政府在过去几年里一直在遏制资本外流。

2.这样一项措施的成本超过了效益。用人民币贬值就像牺牲了800个士兵,只杀死了1000个敌人。

3.在人民币贬值之前,政府可以采取许多手段,比如提高关税,取消美国腾博会诚信为本的订单,甚至出售美国国债。

4.由于市场力量的影响,人民币可能会走软,因为人民币上涨过快,并且中美利率差距已经缩小。

西太平洋银行股份有限腾博会诚信为本亚洲宏观战略主管Frances Cheung认为:

1.腾博会登录_腾博会娱乐平台_腾博会诚信为本_腾博会真人在线不太可能在其他选项没有用尽的情况下,针对贸易冲突对人民币设定一定的汇率水平。

2.稳定的人民币符合腾博会登录_腾博会娱乐平台_腾博会诚信为本_腾博会真人在线的利益,有助于促进外国投资者对人民币资产的兴趣。

3.回应几乎集中在贸易上,尽管这可能会扩大到其他双边贸易,因为腾博会登录_腾博会娱乐平台_腾博会诚信为本_腾博会真人在线从美国进口的腾博会登录_腾博会娱乐平台_腾博会诚信为本_腾博会真人在线并不多。

4.让政策制定者时不时地进行此类研究是明智的做法。

大和资本市场亚洲(除日本)的首席经济学家Kevin Lai写道:

1.对腾博会登录_腾博会娱乐平台_腾博会诚信为本_腾博会真人在线来说,让人民币贬值是不明智的,因为这对腾博会登录_腾博会娱乐平台_腾博会诚信为本_腾博会真人在线的伤害比美国更大。

2.货币稳定有助于创造宏观稳定。如果这种情况消失了,它可能会破坏市场的稳定,而事情又会像2015年一样。

瑞穗银行策略师Ken Cheung说道:

1.考虑到自去年以来人民币的升值幅度,人民币近期将有调整的空间。

2.腾博会登录_腾博会娱乐平台_腾博会诚信为本_腾博会真人在线不太可能会设计出另一项重大的贬值——其成本将会过于庞大,因为它将引发人民币贬值的担忧,并违背腾博会登录_腾博会娱乐平台_腾博会诚信为本_腾博会真人在线开放市场、使人民币国际化的目标。

德国腾博会娱乐平台银行经济学Zhou Hao写道:

1.人民币贬值是腾博会登录_腾博会娱乐平台_腾博会诚信为本_腾博会真人在线必须准备的一项措施,而且在贸易战争中也没有什么不同寻常之处。

2.如果腾博会登录_腾博会娱乐平台_腾博会诚信为本_腾博会真人在线和美国不能达成协议,腾博会登录_腾博会娱乐平台_腾博会诚信为本_腾博会真人在线肯定会削弱人民币。

3.更有可能的情况是,两国将就资本账户自由化进行妥协。

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